天胶每年有两个重要的多转空的季节性窗口，一个是4月份，第二个是7月份。

　　因为3月底4月初是新胶开割的季节。4月份胶价容易下跌，我们统计发现，沪胶在4月的上涨概率仅为30%。6、7月是产胶旺季，通常7月份前后，都会经历一轮季节性下跌。到了8、9月，台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等，都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。因此，虽然天胶价格，可能会因合成橡胶走弱，以及下游需求低迷而承压，但其在9月份会得到降雨、台风等季节性因素的支撑，下行空间有限。

　　据分析，到了11月份，发生灾害天气的概率减少，天胶生产正常。进入12月后，国内产区割胶逐渐停止。下游厂家需要补充库存，以满足停割期间的生产需要，因此沪胶将迎来两到三个月的见底上涨行情。

　　从基本面来看，目前并没有大的利多因素的生成，近期天胶的反弹主要是由于两方面的原因：一是因天气和病虫害的因素，导致国内主产区海南、云南天胶开割期推迟一个月，从而致使天胶的期货库存持续下降，引发场外新增资金的不断介入。四月中下旬沪胶市场持续增仓，加上交易所库存的不断递减，实盘压力大大减小，为沪胶的持续反弹提供了条件。二是原油价格的不断走高间接为天胶价格提供了支撑。受原油出口国政局动荡以及美元疲软的影响，加上投机资金的炒作，国际原油期价已连续在高位运行，且短期内仍保持上涨的空间。原油价格的持续上涨将引发原油下游产品成本的上涨，特别是作为原油副产品之一以及天胶替代品的合成胶价格长期趋涨。因此天胶的比价优势开始突显，牵引天胶期价走出前期形成的颓势。

　　总体看来，本次天胶的反弹无论在时间上还是在空间上都可能受限，投资者对后市不宜过分乐观。操作上多单可谨慎持有，同时可考虑在22500—23000区间逐步逢高了结，而整个反弹有望于五月下旬前结束。