本周国内天然橡胶现货价格震荡下跌。华东地区标一胶月初价格在29450元/吨左右，本周末价格下跌至29200元/吨左右，跌幅为0.85%。现货市场报价微幅调整，成交情况有减弱趋向。今年以来，天然橡胶价格基本面仍保持去年以来的良好状态，但天然橡胶的期货价格却由年初的43500元/吨下跌到目前的25000元/吨左右，究其原因，主要是由2009年以来资金对天然橡胶过度炒作引发了资本泡沫，而全球经济随着时间的推移，问题逐渐显露，成为挤压天然橡胶资本泡沫的推手，天胶目前的成本价只有不足两万块，而期货价格和现货价格仍远远高于成本线，因此在宏观的压力下，随着资金的撤离，天胶仍有下跌空间。基本面良好会使之在宏观面表面平静时保持强势反弹，但在目前的宏观大环境和泡沫仍存在的情况下，天胶抢反弹是危险的动作。

　　天胶保护价或成重要支撑

　　东南亚现货价格在疲弱的需求中近期出现了显著下跌，目前已经接近泰国政府在去年制定的天胶保护价120泰铢／公斤约合3900美元／吨，这一价格折合进口成本在27000元／吨左右，近期的沪胶在恐慌下跌中已经到达这一水平。后期泰国政府对价格的保护措施对疲弱的橡胶市场会有所支持。

　　节前注意控制风险

　　大宗商品出现暴跌，橡胶也失去支撑加速下滑，但市场往往在恐慌见底，沪胶在经历大幅下跌后，反弹的要求也在逐渐积累，要关注后期面临泰国政府保护价的支持效果。从远期来看，沪胶关键性位置已经破位，可长线看空，但操作上要注意节奏把握，建议等待市场反弹后再考虑做空，轻仓操作控制风险是必要的。

　　当近期橡胶现货供应短缺时，将提升现货价格高于期价，从而形成逆价差。通常状况下，现货价格会低于期价，即正价差状态，因为后者还包含储存等成本。